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【资讯】李大霄创业板估值泡沫史无前例便宜蓝筹是好股

发布时间:2020-10-17 02:00:38 阅读: 来源:硫酸钡厂家

李大霄:创业板估值泡沫史无前例 便宜蓝筹是好股

导语:沪指在2000点振荡有什么好的投资机会?优先股试点将给市场带来哪些影响?T+0制度是利好还是利空?本期《财富观察》,我们邀请到英大证券首席经济学家李大霄,与李大霄一起探讨当前市场的热点话题。   简介:李大霄,股票研究人士。曾在东莞证券工作,担任多个职务,主持东莞证券研究发展中心工作多年。2009年4月11日,李大霄开始在英大证券工作,现任英大证券首席经济学家。  李大霄:市场投机氛围浓 熊市悲观气氛仍未走出  东方财富网:近段时间,沪指一直在2000点位置振荡,您认为此种情况形成的原因是什么?会持续多久?  李大霄:沪指在2000点位置来回挣扎可能还会持续一段时间,而形成这种现象的原因是多方面的。首先是整个市场的投机氛围还比较浓,市场上大量的资金都去赌创业板,中小板,题材股,次新股等等,而较好的蓝筹股却受到资金的抛弃。  投机氛围浓主要有三方面的原因,首先是在政策层面上,鼓励投资的政策还有待加强,抑制投机的政策还并没有出台;此外,在上市公司层面上,对投资者的回报还需提高,质优股的吸引力也有待加强;市场上,迎合投机者炒新、炒小、炒差的氛围并没有得到抛弃反而是受到了追捧,市场上投机的文化非常浓烈,投资的文化却还没有建立起来。  而造成沪指在2000点附近来回振荡的另外一个原因是熊市悲观的气氛,目前来说,这种悲观气氛仍然非常严重,整个市场并没有走出低迷的氛围,投资者的信心仍然不足,股市供求关系还有待改善,此外,整个市场的市场化机制也还没有完全建立起来。  李大霄:创业板等股票估值泡沫堪比6124点  东方财富网:您认为市场上哪些板块泡沫严重?  李大霄:我认为,泡沫严重的代表就是创业板。创业板的股票家数比较少,只有300多家,市值也比较小,加上他们又顶着高成长代表的光环,所以就引发了机构投资者的疯狂炒作,事实上,创业板现在的主体不再是散户了,而是机构投资者。  此外,创业板目前还没有成功建立起双向交易机制,这种情况跟当时单边市场的深沪股市差不多,而当年之所以会到6124点,我认为主要就是因为当时还没有建立起双向交易机制,而有了这个机制后,主板也就一直在往下走。  当然,中小板里面也同样存在泡沫严重的情况,此外,还有主板里的题材股,次新股等等,事实上,目前市场上炒新、炒小、炒差的情况达到了极致,创业板跟主板的估值差距达到了史无前例的五倍,这是天方夜谭的差距。我认为,创业板、中小板、垃圾题材的估值泡沫也已经堪比6124点,这相当于纳斯达克泡沫爆破前的状况,还可以对比香港,台湾等地股市泡沫破灭前期的情况。  特别是那些估值比较高的,越多人吹捧的,越多主力机构买入的,越多研究报告去写的公司,这些都是最温柔的陷阱。  李大霄:蓝筹股的价格已经很低 是好股票   东方财富网:您为什么看好蓝筹股?  李大霄:我之所以看好蓝筹股,是因为蓝筹股一直以来都不被中国股民看好,而中国股民看空蓝筹股的主要原因是中国投资者在蓝筹股上吃的苦头最多,他们形容蓝筹股是烂筹股,就像中国石化被成为中国化石一样。  而中国股民之所以在蓝筹股上吃的苦头多,最主要原因是蓝筹股在之前被过分看好,很多投资者选择在高位买入,到现在股价跌下去之后才最终吃了亏。  我认为,高位是不能买蓝筹股的,比如在中石油上市的当天,我就提出一个口号——“不能在这个时候买中石油,这个时候买中石油最少的回报期要50年,正常的回报期要100年”,但可惜的是,大部分的股民都是在非常高的位置买入中石油,所以到现在价格跌下来之后才吃了亏。  不过,这个例子并不是说蓝筹股不好,蓝筹股是非常好的股票,只不过买入的价格不宜太高。现在中石油的价格只有刚上市时候的零头,它刚上市的时候有十倍的净资产的价格,但现在只有一倍净资产的价格了,甚至很多蓝筹股只有零点几的净资产的价格。总的来说,蓝筹股之所以好,是因为他们的股价已经掉下来了,所以就变成好股票了。  李大霄:炒股如做人 应该在好股票被关进牛棚时介入  东方财富网:您认为今年主要有哪些投资主线及主题?  李大霄:投资主线就是要挖掘那些被低估的,没有任何研究报告的,跌破净资产的股票,比如像金融、地产等等这种被人抛弃的股票。  其实,炒股和做人一样,炒股的道理也是人生的道理。拿朋友来说,什么是真朋友?那些等你辉煌腾达后才上门送金条的并不是真朋友,真朋友是那些在你被关进牛棚的时候去送一碗粥的人。  而现在很多的蓝筹股就相当于被关进牛棚了,无人问津,这个时候只要你去“送上一碗粥”,我相信最后都会有很好的回报。但大部分人都是选择在辉煌腾达的时候送金条,而不是在牛棚的时候送一碗粥。人性都是这样,这种情况反映在股市上,就出现了大部分人都是在高价位的时候买入一只股票,却很少有人在这只股票无人问津的时候买入,这最终也导致了大部分人在股市上是赚不到钱的。  李大霄:今年股市两极分化严重  东方财富网:今年股市走势将如何?   李大霄:我认为,今年的股市走势还是会两极分化严重,一方面,高估的股票已经处于一个绝对的高位区域,但低估的股票却还是在一个很低的位置,所以这两种情况会互相牵引,从而导致整个走势是在振荡的过程。总体上来看,部分好股票的重心还会上移,部分被高估的垃圾股的重心还会下移,值得指出的是,低估的好股票在蓝筹股里面可能多一些。  事实上,低位的时候,很多被低估的股票占据了市场的主体,以至于低位区域非常的牢固,而现在的这个点位区域是有基础的,所以我认为,最近一段时间都会在2000附近振荡,不过,在这个时候,一些被低估的公司股票已经开始有了投资价值,而这种情况在中国股市20年以来少有的情况。  在以前,中国股市的大部分股票都是被绝对高估的,从来没有或极少有机会能够给投资者提供投资的机会。但现在这个阶段,中国股民能够逐渐地买到比美国、比香港价格还低的股票,这是很难得的事情。  李大霄:注册制或消灭一代成功的中国投机客  东方财富网:您如何看待注册制?  李大霄:推进股票发行注册制改革此前已多次提到,但目前并未没有明确具体时间表。而一旦实行注册制,上市将会变得相对容易,那么以后的股票市场变化会非常大。  事实上,股票市场在过去二十年的状态都是钱比股票多,股票是处于供不应求的状态,但往后的市场可能会变得股票比钱多,市场有可能将那些把股票当做一个符号的人,也就是投机者消灭掉。之所以把投机者比喻成把股票当做符号的人,是因为这些人买股票并不是把股票当做投资,而仅仅是一种投机的行为。  此外,推行注册制需要一些配套措施,除了新股发行制度改革外,还需要有监管、信息披露、退市以及相关法制完善等。在成熟市场中,要求退市企业数量与上市企业的数量相当,市场处于动态平衡状态中。  李大霄:优先股打响政策救市的第一枪  东方财富网:市场传言称优先股试点很快将推出,对此,您如何看待?  李大霄:我认为,优先股打响了政策救市的第一枪,我期待声音更加响亮的第二枪。  有报道指出,优先股的推出首先在四大行试点,在我看来,这给融资渠道缺失的股票打开了一个新的融资渠道,也给相对稳健的投资人提供了一个比较好的渠道,这样以来,就可以使那些已经缺失了融资渠道的股票恢复了融资功能。  此外,优先股的推出对蓝筹股有一定的刺激作用,但这也分几种情况:如果资金是用来提高资本充足率,那么就减轻了大盘在二级市场融资的负担,这是一个好处;如果资金是用来回购股票,那这对市场是一个重大利好。  总的来说,优先股的推行对市场供需双方都有好处,对大盘股来说,找到了一个融资渠道,对投资者来说,找到了一个相对低风险的,且有一定收益的投资标的。  李大霄:建议T+0制度在蓝筹股里试点  东方财富网:您对于推行T+0制度如何看待?  李大霄:研究A股T+0有关制度对A股市场有正面帮助,有助于加强市场的流动性,增加资金来源。但是此举只是交易制度的改变,如果引入资金大于流出资金,才会对市场带来直接的推助。  我坚决反对在小市值股票里面推出T+0制度,不过我建议可以在蓝筹股里面做试点,因为这样可以激活部分蓝筹股,但因为T+0制度对于那些不受控的投资者来说是一个灾难,所以我建议限制那些过度交易的投资者。  此外,T+0制度也可以在沪深300中先实行,这样能够提高绩优蓝筹股的溢价,同时不会助长市场过度的炒作。这是一种“奖优罚劣”的措施,对市场健康发展有好处。

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